기업 밸류업

이번 설문은 이효섭 박사님(자본시장연구원)께서 초안부터 큰 도움을 주셨습니다. 정부는 2024년 2월 코리아 디스카운트 해소를 위해 상장기업 자율적으로 “기업가치 제고 계획”을 수립, 공시, 이행하는 것을 유도하는 “기업 밸류업 지원방안”을 발표하였습니다. 기업의 장부가치 대비 시장가치를 뜻하는 주가순자산비율(PBR, Price to Book Value Ratio)은 2023년말 한국 KOSPI가 1.05로 미국(4.55), 대만(2.41), 영국(1.71), 일본(1.42)에 비해 현저히 낮습니다.

1. 이와 같이 국내 시장에서 주가순자산비율(PBR)이 현저하게 낮은 것을 통상 코리아 디스카운트 현상으로 부릅니다. 이 코리아 디스카운트의 주된 원인은 무엇이라고 생각하나요? 1. 코리아 디스카운트의 주요 원인으로 열악한 지배구조 문제를 지적하고 있습니다. 한국에서 기업가치를 높이기 위한 가장 효과적인 지배구조 개선 사항은 무엇이라고 생각하나요? 1. 코리아 디스카운트의 주요 원인으로 낮은 배당성향을 지적하는 연구들이 많습니다. 그러나 첨단산업투자를 중심으로 하는 기업에서는 각국의 기술패권 경쟁에 대응하기 위한 R&D 등의 이유로 배당성향을 쉽게 높이기 어렵다는 의견도 있습니다. 배당관련한 정부 정책은 어떤한 방향으로 가는 것이 효과적일 것으로 생각하십니까? 1. 경영계는 코리아 디스카운트의 근본적 원인으로 대주주 경영권이 너무 쉽게 위협받는 것을 지적하고 있습니다. 행동주의 펀드가 활성화되는 것에 부정적 견해를 표명하기도 합니다. 코리아 디스카운트 해소를 위해 상장기업 대주주 경영권 보호강화가 도움이 될지, 도움이 된다면 어떤 제도 개선이 가장 필요할지 답해 주시기 바랍니다. 1. 정부는 코리아 디스카운트 해소를 위해 상장기업 자율적으로 “기업가치 제고 계획”을 수립, 공시, 이행하는 것을 유도하는 “기업 밸류업 지원방안”을 발표하였습니다. 기업 밸류업 지원방안 성공을 위해 가장 필요한 과제는 무엇이라고 생각하나요?