대우여객이 농어촌버스였던 시절에 울산시외버스터미널에서 언양터미널까지 이어주었던 노선이 전신이다. 1993년까지만 해도 버스안내원이 뒷문을 여닫아 주면서 요금수금까지 했다.
1995년 1월 1일에 도농통합으로 인해서 시내버스 업체로 전환되었고 기존의 태화로를 경유하는 314번과 남산로, 삼호로를 경유하는
305번으로 분리 부여받았다.
2000년대 초반에 기점이 언양 메가마트로 연장됨으로 인해서 다시는 언양터미널에 들어가지 않게 되었다.
울산에서 방기까지 이어주었던 구 313번[1]도 언양 메가마트로 단축시켰다가 나중에 본 노선에 흡수 통합시켰다.
2003년 8월 개편 때 번호가 327번으로 바뀌었다.
산업은행 경유로 바뀌기 전에는 사실상
807번의 마이너 버전이라 불릴 만큼 구간이 완전히 같았으나
2010년
3월 1일에 시청 대신 산업은행 경유로 변경되었다. 이로 인해 어느 정도의 차별화가 이루어졌다. 허나, 이때문에 언양 - 태화강역 노선들 중 가장 굴곡진 노선이 되어버렸다.
2021년
5월 10일부터 '우성스마트시티뷰 - 동문굿모닝힐 - 울산전시컨벤션센터'구간을 양방향 경유한다. 도로 구조상 양 방면이 동일 정류장에서 승하차를 취급했는데, 구영리 방면은 언양자동차학원→울산전시컨벤션센터→동문굿모닝힐→우성스마트시티뷰(30436)→우성스마트시티뷰(30467)→동문굿모닝힐→울산전시컨벤션센터→울산역→금아드림팰리스, 언양 방면은 울산역→금아드림팰리스→울산전시컨벤션센터→동문굿모닝힐→우성스마트시티뷰(30436)→우성스마트시티뷰(30467)→동문굿모닝힐→울산전시컨벤션센터→언양자동차학원 순으로 운행했다. 하지만 컨벤션센터를 경유하면서 시간이 많이 소요되었고, 결국 동년도 9월 1일부터 해당 구간 경유가 중단되었다.
공지사항
1703번이 삼남신화차고지에서 출발하던 시절에는 기종점이 같아 사실상 1703번의 완행버전이라 볼 수도 있었지만 '삼남 - KTX울산역' 사이에 경유하는 구간이 달라서 꼭 그렇다고는 볼 수 없었다. 그러나 2021년 5월 10일부터 우성스마트시티뷰, 동문굿모닝힐, 전시컨벤션센터를 경유하게 되면서
1703번의 완행버전이 되었다.[2] 하지만 2021년 9월 1일부터 해당 구간을 다시 미경유하면서 다시 완행버전과는 거리가 멀어졌다.
형제노선으로는
337번과
357번이 있다. 다만 이 두 노선은 시청, 신정시장 방향으로 가는 반면 이 노선은
공업탑, 산업은행 방향으로 간다. 또한 이 두 노선과 달리 폐선될 예정이다.