롯데그룹 유동성 위기설

1. 개요

2. 원문

3. 상세

4. 원인

• 롯데의 무리한 인수합병으로 인한 차입금을 가장 유력한 이유 중 하나로 들 수 있다.
• 롯데는 2023년 일진머티리얼즈[1]의 지분 53.3%를 인수하는 데에 약 2조 7천억 원을 투입하였으나, 이 금액 중 약 1조 7천억 원이 차입금이었다. 또한 인수 이후 2024년 9월에는 약 -300억의 영업 손실을 내기도 하였다.
• 이 외에도 2021년 이후로 한국미니스톱, 한샘, 중고나라 등 총 7개의 기업을 인수하였으나 현재까지 모두 뚜렷한 사업성 개선을 보이지 못하고 있는 상태이다.

• 재무 상태가 불건전한 계열사가 여럿 있다. 특히 국내 화학 산업이 부진해짐에 따라 롯데케미칼은 2022년, 2023년에 합산 1조 원이 넘는 영업 손실을 냈으며 롯데하이마트, 롯데쇼핑 등은 온라인 이커머스 시장이 크게 활성화됨에 따라 매출이 줄어들고 있는 추세이다.
• 과거 롯데케미칼은 연간 영업이익이 무려 1조원에 달할 정도로 롯데그룹 내에서 최고 알짜 회사였다. 그러나 중국과 중동에서 석유화학공장을 엄청나게 지어대고 원가를 대폭 낮출 수 있는 COTC공법을 활용하게 되면서, 에틸렌 생산 손익분기점 기준 한국보다 무려 3분의 1 수준으로 낮출 수 있게 되었다. # 거기에 석유제품의 최고 수요처였던 중국의 경기침체로 인해 더 이상 매출을 기대하기 어려워지면서, 롯데케미칼 뿐만 아니라 한국의 석유화학 전반에 큰 위기감이 조성되고 있는 상황이다. 이중에서 롯데케미칼이 주요 캐시카우였던 롯데그룹 입장에서는 말 그대로 치명타가 되었다.
• 롯데쇼핑의 경우 오프라인에서는 신세계와 현대백화점에 밀리는 상황이고 온라인에서는 쿠팡에게 치이고 있으며, 그나마 해외 고객인 중국인들도 사드사태를 겪으면서 비중이 크게 축소되었다. #
• 이로 인해 대부분의 계열사의 부채가 매년 증가하고 있는데, 2019년과 2023년의 부채를 비교해보면 롯데지주는 7조 원 대였던 부채가 13조 원 까지 늘어났고 롯데케미칼은 5조 원 대에서 13조 원 대까지 크게 증가했다.

• 대부분의 사업들이 전형적인 내수기반의 사업들이며, 새롭게 현금을 창출해줄 신사업이 없다. 대표적인 것이 e커머스인데, 롯데그룹의 e커머스 사업인 롯데ON은 업계에서 존재감이 없고 적자이다.

5. 경과

• 11월 21일, 롯데케미칼은 2조 450억원 규모의 무보증 회사채에 대해 사채관리계약 조항 내 재무 특약을 미준수[2]해 기한이익상실(EOD)원인 사유가 발생했고, 사채권자들과 협의하여 특약 사항을 조정할 예정이라고 발표하였다. #

• 11월 22일, 롯데렌탈과 롯데캐피탈의 매각 가능성이 높으며, 롯데칠성음료와 롯데웰푸드 또한 매각 할 만한 매물이 될 것으로 알려졌다. # 또한 롯데쇼핑은 롯데백화점 부산 센텀시티점의 매각 자문사를 선정하였다고 밝혔다. #

• 11월 26일, 롯데케미칼은 이번 주 중으로 사채권자 집회 소집을 알릴 예정이다. #

• 11월 27일, 롯데는 롯데케미칼 회사채에 은행보증을 추가하기 위해, 6조원 이상의 가치가 있다고 알려져 있는 롯데월드타워를 담보로 제공한다고 밝혔다. #[3]

5.1. 관련사 주가

• 위기설 전부터 롯데 계열사들의 주가 상태는 매우 심각한 상태에 속했는데, 롯데의 상장사 중 2020년대 들어 그 어떤 주식도 2010년대 또는 상장 초기의 신고가를 다시 갱신한 것이 없다.
• 특히 롯데지주는 2016년에 신고가를 달성한 이후로 2022년을 제외한 모든 연도에 하락해 온 탓에 최고점 대비 -80% 이상인 상태이다.
• 또한 롯데케미칼은 2018년 이후 큰 하락폭을 보여 마찬가지로 최고점 대비 -80% 이상인 상태이다. 특히 2024년 한 해에만 50% 이상 하락하기도 하였다.
• 롯데하이마트는 2011년 상장 이후 2011년, 2013년, 2017년, 2020년을 제외한 모든 연도에 30% 가까이 하락해와 상장 직후 대비 -90% 이상인 상태이다.

• 위기설이 제기된 이후 11월 18일 롯데지주, 롯데케미칼, 롯데쇼핑 등 관련 계열사들의 주가가 5% 이상 폭락해 52주 신저가를 기록하기도 하였다.

• 시장에선 지난 2024년 11월 18일을 전후해 롯데케미칼의 모라토리엄(채무 불이행) 루머가 인터넷 등에서 찌라시 형태로 돌면서 한때 주가가 하락하는 등 약 일주일 새 두자릿수 대까지 빠지기도 했다. 롯데케미칼은 2024년 11월 21일 일부 공모 회사채 사채관리계약 조항 내 재무 특약을 미준수해 기한이익상실(EOD) 원인 사유가 발생했고, 사채권자들과 협의를 통해 해당 특약 사항을 조정할 예정이라고 발표한 바 있다. 하지만 금융당국 조사결과 심각한 수준은 아니라며 롯데측에서는 충분히 롯데케미칼 유동성에 문제가 없다는 메시지임을 밝히고 있다.

6. 반응

6.1. 정부

6.2. 롯데

• 11월 18일, 롯데 측에서는 해당 루머가 사실이 아니며, 이 루머에 대해 법적 조치 또한 검토중이라고 밝혔다. # #

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