역합병

1. 개요

2. 사례

2.1. 금융권

• 신한금융지주 계열
• 조흥은행 + 신한은행 = 신한은행
  실질적으로는 신한은행이 조흥은행을 흡수합병한 격이지만, 설립일이 1897년 2월 19일으로 한국에서 가장 오래된 은행이자 코스피 상장 1호 기업인 조흥은행의 역사적 가치를 결코 무시할 수 없었고, 조흥은행 직원들을 달래기 위한 목적이 더 컸기 때문에 세금을 줄이기 위한 것이라는 의혹에서 자유로웠다. 사실 조흥은행은 신한금융지주가 인수했을 당시 흑자인 상태였고, 합병기일 이전에 이월결손금이 없었기 때문에 법인세 탈세 논란에서 아래의 하나+서울보다 훨씬 자유로운 위치에 있었다. 2019년 지금도 조흥은행과 신한은행 주식이 전부 없어지고 신한금융지주로 바뀌어 상장된 상태이지만, 신한은행 홈페이지의 은행 소개 - 연혁 페이지에 가보면 조흥은행의 역사를 하나도 안 빼놓고 죄다 기록해놨다. 광교영업부지점(구 조흥은행 본점) 외벽에는 '신한은행 Since 1897'이라는 장식물을 달아 조흥은행을 계승했음을 분명히 하고 있다. 하지만 이상하게도 공식적으로는 창립 기념일을 통합은행 출범일인 4월 1일로 잡고 있다. 아마도 청산되어버린 구)신한은행을 흑역사로 묻어버리기는 아까웠던 것 같다. 아무리 조흥 쪽이 역사나 세력이 더 크다고는 해도 신한 직원들의 반발도 무시할 수 없었을 것이고, 조흥은행에 비하면 한참 밀리지만 구 신한은행도 대한민국 최초의 관치금융이 없는 순수 민간은행이라는 나름의 타이틀을 갖고 있다.[1]
• 굿모닝증권 + 신한증권 = 굿모닝신한증권 → 신한금융투자 → 신한투자증권
  신한금융지주가 굿모닝증권을 인수할 당시 신한증권보다 굿모닝증권의 규모가 더 컸고 인지도도 더 있어서 굿모닝증권을 존속법인으로 삼았으며, 회사 연혁도 더 역사가 오래된 신한증권의 역사는 인정하지 않고 굿모닝증권 측 역사를 따르고 있다. 은행, 카드사 통합과는 다르게 이쪽은 통합 초기 사명도 '굿모닝신한증권'이었다. 여담으로 원래 굿모닝증권의 전신은 쌍용투자증권이었다.[2]
• LG카드 + 신한카드 = 신한카드
  신한은행 카드사업본부나 다름없었던 구 신한카드와 달리 LG카드는 당시 자타공인 국내 1위 신용카드사였으므로 LG카드를 존속법인으로 삼았다. 다른 역합병 사례와는 달리 콜센터, 매입망, 포인트 제도까지 LG카드 위주로 통합되어 정말 신한카드가 LG카드로 통폐합된 것이나 다름없다. 이게 바로 정석적인 역합병이다. 완전히 LG카드를 존속시키고 신한카드를 해산했지만, 통합법인명이 신한카드가 되었다.

• 하나금융지주 계열
• 서울은행 + 하나은행
  조흥+신한 합병과 달리 법인세 탈세 목적으로 세금을 적게 냈다는 의혹이 있었다. 서울은행을 존속 법인으로 할만한 명분도 없었고, 서울은행 계승을 표방하지도 않았으며, 통합 은행의 시스템도 구 하나은행을 그대로 따라갔기 때문이다. 사실 상법에서의 역합병으로 인정되었고, 법인세 부과도 추진되었다. 다만, 당시 서울은행 매각이 표류 중이었다 보니 정부의 부실금융기관 처리 방침에 따라 한 것으로 보아서 세금만 부과받지 않은 것일 뿐이었으며, 결국 후술한 것처럼 외환은행을 역합병하면서 서울은행 법인은 역사속으로 사라졌다.
• 외환은행 + 하나은행 = KEB하나은행[3] → 하나은행
  다만 이 건은 외환은행 노조 측이 하나금융그룹 인수 이후에도 오랫동안 합병에 반대했기 때문에, 외환은행 측 직원을 달래기 위한 목적도 있다. 그리고 조흥은행만큼 아니지만 외환은행을 그냥 피인수 기업으로 없애기에는 대한민국 외국환거래에서 독보적 위치에 있는 외환은행의 가치가 아까웠던 이유도 있다. 이로 인해 하나은행을 외환은행에 통폐합시키고 외환은행의 이름을 하나은행으로 바꾸는 역합병을 실시했다. 통합 직후 KEB하나은행이라는 상호를 사용하여 대한민국의 은행 합병 중 유일하게 피합병은행의 흔적이 남은 사례가 되었으나, 2020년 KEB를 떼고 '하나은행'으로 명칭을 일원화하면서 일개 역합병 사례로 남았다.
• 외환카드 + 하나SK카드 = 하나카드
  은행과 마찬가지로 카드 부문 통합도 외환카드를 존속법인으로 삼았다. 외환은행이 국내 최초로 비자카드를 발행한 브랜드 가치를 무시할 수 없었기 때문이다.

• KB금융지주 계열
• KB투자증권 + 현대증권 = KB증권
  현대증권이 KB금융그룹에 인수되어 자회사가 되기는 했지만 KB투자증권과 통합할 때에는 KB투자증권을 현대증권 법인에 인수시키는 형식으로 진행되었다. 현재의 하나은행이 형성된 과정과 유사하다.
• KB생명보험 + 푸르덴셜생명 = KB라이프

• 미래에셋증권(구) + 대우증권 = 미래에셋대우 → 미래에셋증권
  미래에셋그룹의 모체인 미래에셋증권이지만, 대우증권의 역사성이 훨씬 크고, 규모도 더 큰 증권사였으므로, 두 회사가 합병할 때 대우증권을 존속법인으로 삼고 미래에셋증권을 해산했다. 대우증권과 미래에셋증권 두 회사 모두 상장사였고, 미납한 법인세가 없는 상황이었다. 게다가 대우증권과 미래에셋증권 모두 부실자산이 없는 우량기업이었으므로, 역합병을 통한 실익은 오로지 역사성 하나 뿐이었다. 실제로 미래에셋증권은 미래에셋대우 출범 이후 박현주 회장이 한국금융투자협회 증권사 회의에서 상석에 오르게 됐다. 2017년 인수 이후에는 미래에셋대우라는 사명을 사용했지만 2021년 3월 25일 사명을 미래에셋증권으로 환원하여 역합병 과정 완료.

• 광주은행(구) + KJB금융지주 = 광주은행
  1968년 설립된 기존 광주은행이 2014년 5월 우리금융지주 해체 당시 분할 설립된 KJB금융지주에 2014년 8월 1일 합병되었으며, 기존 KJB금융지주는 광주은행으로 사명을 변경하였다. #

• 경남은행(구) + KNB금융지주 = 경남은행
  1970년 설립된 기존 경남은행이 2014년 5월 우리금융지주 해체 당시 분할 설립된 KNB금융지주에 2014년 8월 1일 합병되었으며, 기존 KNB금융지주는 경남은행으로 사명을 변경하였다. #

2.2. 그 외 (국내)

• 인천메트로 + 인천교통공사 : 이름은 인천교통공사가 되었지만 인천메트로를 존속법인으로 정했다. 인천교통공사 설립 및 운영에 관한 조례는 인천메트로 설립 및 운영에 관한 조례를 개정한 것이며, 합병 이전의 인천교통공사 설립 및 운영에 관한 조례는 새 조례의 부칙에 따라 폐지되었다.

• 다음 + 카카오: 처음 합병시에는 상대적으로 인지도가 높았던 다음이 카카오를 인수하고 존속법인이 다음커뮤니케이션이지만, 2015년 다음의 실적이 부진하고 카카오는 계속 날아오르면서 카카오로 이름이 다시 바뀌고 완전한 역합병형태가 되었다. 2021년 초 카카오의 실적으로 재계순위 20위권의 대기업에 오른 카카오와 다음의 인수합병에 대해서 다음과 카카오가 시너지를 내서 광고수익이 오를 것으로 생각하고 인수합병했으나 정작 다음의 실적이 미미해서 의도치 않게 역합병 형태가 된 것으로 일반적으로 분석하고 있다.

• SPAC을 통해 주식시장에 상장하는 회사들.

• 삼성물산 + 제일모직: 자산기준으로 삼성물산이 제일모직의 3배 넘지만 존속법인은 제일모직이고 삼성물산은 소멸되어 이름만 통합법인에 물려주게 된다. 삼성물산이 역사성과 삼성지배구조에 있어 중요한 위치에 있지만 삼성의 차기 회장인 이재용이 제일모직의 지분은 있지만 삼성물산의 지분은 없다. 그래서 삼성을 확실하게 장악하기 위해 제일모직이 체급이 더 큰 삼성물산을 역합병한 것으로 보인다. 이로서 삼성은 순환출자구조를 단순화시키고 이재용은 준지주회사인 삼성물산의 최대주주가 된다.

• 메가박스 + 씨너스: 소멸되는 법인은 메가박스이고, 존속법인은 씨너스이지만 브랜드명 자체를 인지도가 훨씬 더 높은 메가박스를 썼다가 2014년부터 완전히 씨너스 이름을 지워버리고 주식회사 메가박스 → 메가박스중앙 주식회사( 2018년부터)로 갈아버려서 역합병 절차가 끝났다. 역합병 이후 메가박스 역사 홈페이지에 씨너스의 역사도 빠짐없이 기록하고 있다.

• 인천중공업 + 인천제철 = 통합인천제철(현 현대제철) : 1970년 당시 구)인천제철의 엄청난 적자로 존속법인을 인천중공업으로 한 채 구)인천제철 법인이 사라졌으나 그럼에도 한동안 경영상태가 개판이었던지라 얼마 못가 현대그룹에 인수되었고 2000년에 현대자동차그룹으로 독립하여 INI스틸로 상호변경 및 지금에 이를 때까지 그리하였다.

• 하이트맥주 + 진로(브랜드) = 하이트진로: 합병 과정에서 진로가 존속법인, 하이트맥주가 소멸법인으로 하이트맥주 법인이 사라졌다. 하이트그룹이 진로를 인수했음에도 정작 하이트맥주가 사라진 것. 그러나 회사 홈페이지에는 하이트맥주와 진로의 모든 역사를 빼곡하게 다 정리해 놓고 있다.[4] 공정거래위원회에서 합병 승인을 할 때 역합병 방식이 아닌 신설합병을 제안했지만 하이트그룹 입장에서 새 법인을 세우는 것은 귀찮았기 때문에 진로를 존속법인으로 설정했다고 한다.

• 제이튠엔터테인먼트 + JYP엔터테인먼트: 비가 소속되어 있던 상장회사인 제이튠엔터테인먼트를 박진영이 인수하여 JYP(상장 JYP: 박진영, 미쓰에이 등 소속)로 이름을 바꾸고 상장되어 있지 않았던 원래 JYP(비상장 JYP: 원더걸스 등 소속)와 통합하여 우회상장했다. 이 과정에서 비가 주식을 팔고 JYP 관계사 큐브엔터테인먼트로 이적하면서 주식 사기, 먹튀라는 오명을 얻었다.

• 차바이오 + 디오스텍 = 차바이오텍: 비상장이던 차바이오(소멸법인)는 우회상장을 위해 디오스텍(존속법인)과 합병후 차바이오앤디오스텍이 되었다. 그 후, 물적분할을 단행하여 휴대폰 카메라용 렌즈 제조 부문을 차디오스텍(신규법인)으로 떼어내고 차바이오앤디오스텍을 차바이오텍으로 사명을 바꿨다. 이후 차디오스텍은 텔루스로 사명이 바뀐다.

• 대진운수 + 대진여객(구 동양교통) = 대진여객: 처음에는 대진운수로 시내버스 사업을 시작했고 후에 동양교통을 인수하여 대진여객으로 사명을 변경하고 계열사로 운영했지만 모기업이었던 대진운수가 계열사였던 대진여객에게 흡수되는 식으로 합병이 진행되었다. 정확히는 대진운수가 대진여객을 합병하고 사명을 대진여객으로 갈아버린 것.

• 스틸에잇 + 라우드커뮤니케이션즈 = 라우드커뮤니케이션즈: 유튜브 채널 Loud G[5]를 운영하던 라우드커뮤니케이션즈를 스틸에잇 쪽에서 인수합병했지만 그리핀 사건으로 스틸에잇의 이미지가 매우 안 좋아져서 피인수 기업의 이름으로 사명을 아예 바꿔버렸다. 그러나 스틸에잇에 합병된다는 소식에 Loud G의 구독자가 40만 명 선이 붕괴되고, 과거 그리핀 사건을 비판하는 목소리를 냈던 김하늘 PD가 퇴사하고 Loud G의 주력 컨텐츠였던 왜냐맨이 종영하는 등 피인수 기업 측에도 안 좋은 영향을 끼치고 있다. 결국 Loud G의 업로드가 2021년 1월에 별다른 공지없이 중단되면서 개점휴업 상태에 들어갔다.

• 국도건설 + 현대전자: 현대그룹이 전자사업에 뛰어들기 위해 현대전자를 세웠는데, 기업을 세운지 얼마 되지 않아 제대로 된 사업이 없어 주식시장에 상장하지 못하여 사업 현황이 영 좋지 않았다. 그런데 상장회사였던 국도건설이 경기도 이천시에 상당한 규모의 땅을 갖고 있는 것으로 알려지자 공장 지을 부지 마련 겸 우회상장을 위해 상장사인 국도건설을 현대그룹이 인수하여 현대전자와 합병하였다. 오오 땅 산다고 회사를 사는 현대 그리고 간판을 국도건설에서 현대전자로 갈아 치우면서 바꿔치기 완료.

• KBS여수 + KBS순천 = KBS순천: 2004년 KBS의 대대적인 지역국 통합[6]이 있었는데, 이 중 KBS순천의 경우 본래 KBS여수의 중계소로 시작했다가 본진이었던 KBS여수를 흡수하였다.

• 오알켐 + 셀트리온: 셀트리온이 우회상장을 하기 위해, 코스닥 상장회사였던 오알켐을 인수한 후에, 존속법인을 오알켐으로, 해산법인을 셀트리온으로 한 이후 2008년 역합병을 감행했다. 셀트리온이 기업공개를 위한 상장예비심사에서 2004년부터 2006년까지 무려 4번이나 떨어지자 우회상장을 감행했다. 우회상장을 한 이후인 2009년 오알켐 사업부문을 완전히 청산하고 기업명도 셀트리온으로 환원하여 역합병 완료.

• 청주 FC + 청주CITY FC: 통합된 구단은 2002년 솔베이지 축구단 시절부터 이어진 구단 자체이며, 공식적으론 (구)청주 FC가 청주 시티를 통합한 것이지만, 현재 구단의 운영 주체는 청주 시티 시절의 운영진들이며 구단 사무실 또한 청주 시티 FC 시절의 사무실과 동일하기 때문에 사실상 청주 시티가 (구)청주 FC를 흡수합병한 것이나 다름 없다. 구단 홈페이지, 소셜 미디어 등의 인터넷 웹사이트 또한 청주 시티의 것을 그대로 사용하고 있다. 따라서 통합된 구단의 껍데기는 (구)청주 FC, 알맹이는 청주 시티가 이어가고 있는 정석적인 역합병 사례다.

• 스퀘어픽셀즈 + 시드게임즈: 스퀘어픽셀즈가 법인화를 위해 시드게임즈를 인수하고 시드게임즈의 사명을 스퀘어픽셀즈로 변경하였다.

• 게임빌 + 컴투스 : 2013년 회사 매출과 규모 면에서 앞서던 게임빌이 동종업계 경쟁사인 컴투스의 지분을 인수하여 최대주주 자리에 올라섰으나, 이후 컴투스의 규모가 커지고 반면 게임빌이 잇다른 실패로 회사 사정이 어려워지자 2019년 게임빌이 자신들의 사옥을 정리하고 컴투스의 본사로 이전하더니, 2021년에 아예 게임빌의 회사명을 컴투스홀딩스로 바꿔버렸다. 다만 이 사례의 경우 브랜드로 따지면 역합병이 맞지만 경영진은 기존 게임빌 출신의 경영진들이라 정석적인 역합병과는 다소 거리가 있다.

2.3. 그 외 (해외)

• 액티비전 블리자드: 비방디 게임즈가 액티비전사에 합병당했을 때 비방디 게임즈의 자회사인 블리자드 엔터테인먼트사와 액티비전사의 이름을 합하여 액티비전 블리자드라는 기업 이름이 탄생했다. 사실 비방디 게임즈는 블리자드 독주 체제였던데다가[7], 회사를 인수한 것 자체가 블리자드를 노리고 한 것이기에 가능했던 일이기도 하며, 블리자드 자체도 단독으로 네임 밸류와 규모가 큰 회사였다.

• US 에어웨이즈 + 아메리칸 항공: US 에어웨이즈가 아메리칸 항공을 인수했지만 브랜드는 아메리칸 항공으로 통합되었다. 사실 US 에어웨이즈가 아메리칸 항공에 비해 서비스와 이미지가 썩 좋지는 않았다.

• 밸류젯 + 에어트랜: 밸류젯이 소규모 항공사 에어트랜을 인수했지만 브랜드는 에어트랜으로 통합했다. 이는 합병 전에 발생한 밸류젯 592편 추락사고로 브랜드 평판이 바닥이었기 때문. 그러나 에어트랜도 사우스웨스트 항공에 인수되어 사라진다.

• Gutehoffnungshütte(GHH) + MAN: 특이하게 인수한지 오랜 세월이 흐른 뒤에 피인수기업의 명칭으로 바뀌었다. 1921년 합병되었으나 1986년 사명을 MAN 으로 변경하고 본사도 루르 지방에서 과거 MAN 의 본사가 있었던 뮌헨으로 이전하였다. MAN이 GHH에 피인수된 기업이라 해도 전신인 Maschinenfabrik Augsburg AG가 디젤의 아버지라 불리는 루돌프 디젤과 함께 디젤 엔진을 최초 개발 및 양산한 본좌급의 기술력을 가진 잠재성이 대단했던 기업이었고 인수합병 이후 기업규모의 발전에 있어서 피인수된 MAN 계열사들이 엄청난 공헌을 하며 시장 브랜드 인지도에 있어서도 큰 역할을 하였기에, 인수합병한지 오랜 세월이 지났음에도 불구하고 피인수기업인 MAN으로 그룹의 명칭 변경이 가능했던 것으로 보인다.

• 커티스-라이트(Curtiss-Wright): 미국의 악덕 사업자인 글렌 커티스(Glenn Curtiss, 1877~1930)가 라이트 형제보다 늦게 비행기 제조 산업에 뛰어들고는 도리어 라이트 형제가 자신의 기술을 훔쳤다고 여론몰이와 소송을 반복해서 형 윌버 라이트는 병사하고 동생 오빌 라이트는 유럽으로 이주해 버려 승리하는 듯했으나, 정작 자기가 사업을 못해서 1928년 부도를 내 버리고 그걸 오빌 라이트가 인수해 끝내 패배자가 되어 화병으로 죽었다. 오빌 라이트는 커티스가 꾸준히 비행기 개발 관련 마케팅에 심혈을 기울여 자기 이름을 대중에 널리 알린 점을 높이 사 합병 후 커티스를 앞에 붙였다.

• 코스트코 + 프라이스 클럽: 미국의 창고형 할인점이자 유통업체로 1993년 코스트코가 프라이스 클럽을 인수하고 역합병 후 '프라이스코스트코'가 됐다가 1997년 법인명이 '코스트코 홀세일'로 변경된 후 현재까지 이어지고 있다.

• 일어나라 일본 + 태양당: 도쿄도지사직을 사직하여 태양당을 창당, 중의원 의원 총선거를 준비하던 이시하라 신타로가 조직 확장을 위해 일어나라 일본과 합당하기로 결의한다. 그런데 일본 정당법에 따라 당원이 많은 당을 일단 법적으로 존속정당으로 만들었다. 그리고 이시하라 신타로는 이 정당을 고대로 일본 유신회에 갖다바쳤다. 일본/정당은 등기의 대상이며 법인이 될 수 있기에 한국의 정당 사례보다 본 문서에 부합한다.

3. 역합병과 유사한 성격을 가지는 사례

3.1. 국내

• 군대
• 8사단 + 26사단: 메이커사단인 8사단이 26사단을 흡수하는 형태이지만, 사단본부나 직제는 모두 26사단의 것을 계승한다. 포천의 8사단 본부는 통합과 동시에 26사단 본부가 있는 양주로 이전했다.
• 제1야전군사령부 + 제3야전군사령부 = 지상작전사령부: 국방개혁 2.0에 따라 제1야전군사령부에 제3야전군사령부가 합병되고 부대 마크도 1군의 것을 쓰지만, 사령부 부지나 각종 시스템 등은 3군의 것을 계승한다. 실질적으로는 1군이 3군에 흡수된 것으로 대등한 합병이 아니다.

• 지자체
• 안동시 예안면 + 월곡면: 행정구역을 조정한 이유가 (구)예안면의 면소재지를 포함한 대부분이 수몰되었기 때문이고, (현)예안면의 면소재지가 구 월곡면소재지였다. 명목상으로는 그냥 예안면이 월곡면을 합병한 것처럼 되어있고 각종 지명유래집에도 이렇게 나오나, 실질적으로는 월곡면이 예안면을 합병하고 이름을 예안면으로 정하는 역합병을 한 꼴이다. 한편 (구)예안면 소재지이자 옛 예안현의 읍치가 있었던 서부리, 동부리 일대는 도산면으로 편입됐는데, 도산면이 아니라 월곡면이 예안의 이름을 쓰게 된 것은 (구)예안면 영역 중 월곡면으로 간 부분이 가장 많으며, '도산'이라는 이름도 인지도가 높은 도산서원과 관련있어서 도산이란 이름을 남겨두고자 한 것으로 추측된다.

• 인터넷
• (구)주식 갤러리 + (구)정치, 사회 갤러리: 디시인사이드 운영진이 (구)주식 갤러리가 하라는 주식은 안 하고 정치, 사회 게시물을 집중적으로 다루게 되자 아예 (구)정치, 사회 갤러리를 없애버리고 (구)주식 갤러리로 통합시킨 다음 정치, 사회 갤러리로 간판을 갈아버렸다. 현재의 정사갤은 구 주갤이라는 소리.

• 교육기관
• 경동대학교 + 동우대학 = 경동대학교 : 경동대학교가 명목상으로는 동우대학을 흡수합병한 것이지만 합병 전 경동대와 동우대의 규모를 생각하면 동우대가 경동대의 이름을 빌려 4년제로 승격한 쪽에 가깝다. 이후 재단측이 경쟁력 확보를 이유로 舊 경동대(고성)와 舊 동우대(속초)를 모두 정리하고 양주와 원주로 사실상 넘어가면서 통합 경동대는 이름만 남고 말았다.
• 충주대학교 + 한국철도대학 = 한국교통대학교 : 충주대학교가 한국철도대학을 흡수통합하면서 이름을 한국교통대학교로 바꿨다. 이 교명 변경과 통합 초기 철도대학에 지원이 집중되는 점으로 인해 충주시 정치권에서 역합병이라며 통합 반대 움직임을 보였다. 물론 취업율이 높은 철도분야를 특성화하는 쪽이 대학의 입장에서는 생존을 연장시키고 경쟁력을 확보할 수 있으니 더 나았을 것이지만 충주의 입장에서는....

4. 같이 보기

• 우회상장
• 인수합병
• 기업