현재 건물은 원도심 '루미나리에 거리'에 위치하고 있으며, 이 거리는 목포 하당지구가 형성되기 전 시내에서 가장 유동인구가 많은 곳 중 하나였다. 그러나 도심의 이원화 현상 및 원도심 유동인구의 점진적 저하로 목포극장도 어려움을 겪었고 상인연합회까지 나서 어려움 개선을 호소하는 상황에 이르렀다. 원도심 활기가 지나치게 떨어진 것을 감안해 시는 목포극장 바로 옆에 바닥분수를 갖춘 로데오 광장을 만드는 한편 거리 분위기를 새롭게 하기 위해 '루미나리에 거리'를 조성하였다.
2000년대 들어 멀티플렉스 상영관 체제의 도입 이후 리모델링을 거쳐 복합상영관으로 잠시 영업하다가, 2012년 롯데시네마에서 목포극장 건물을 인수하여 2013년 2월 7일에 롯데시네마 목포센트럴점으로 운영하였으며, 2014년 12월 23일부터 메가박스 목포점으로 바뀌어 영업하였으나 2020년 1월 1일 최종 폐업처리되었다.